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今天，白酒信仰全线上涨，整个白酒指数开盘领涨两市，截至早盘收盘，涨逾3%。 其中，山西汾酒强势涨停，酒鬼酒、泸州老窖大涨6%，ST舍得、五粮液、金种子酒涨逾4%，青青稞酒、老白干酒等涨幅明显，白酒龙头贵州茅台亦涨逾2%，总市值达24929亿元。 白酒板块强势反弹的原因，主要受到昨夜美股高估值板块全面反攻的影响。 近期，10年期美债收益率已从年初的0.9%左右稳步上升至3月8日突破 6%关口，创下一年多新高。随着10年期美债收益率不断上行，市场对于流动性收紧预期提升，引起美股乃至全球市场大幅波动，其中以科技成长股为代表的纳斯达克指数更是大幅暴跌，与道指走出了1993年以来的最严重的分化。 叠加近期央行净回笼资金动作表明了其收紧流动性的决心，在此背景下，对高估值的白酒板块压制立竿见影。在牛年开市之后的这段期间，贵州茅台从最高处回撤了25%，总市值蒸发了6000亿元，五粮液下跌近30%，泸州老窖更是暴跌40%，仅过了半个月，白酒板块市值蒸发 5万亿以上。 不过，就在昨日，10年期美债收益率大跌3%，脱离了 6%的高位，回落至当前 54%水平，美股三大指数全面反弹，尤其是纳斯达克指数大涨 69%。 高盛集团和瑞士信贷集团策略师预期，随着投资者从债券和现金中撤离，且经济增长加速，股票预计仍将进一步上涨。 因此，昨夜美股反弹，对于今日A股高估值板块反攻具有一定带动作用。 而对于今日强势涨停的山西汾酒而言，除了市场大环境的影响下，其自身业绩向好亦是刺激股价的主要原因。公司股价自2月18日以来，已回撤42%，市值回到2400亿左右。 山西汾酒昨晚发布2020年业绩快报显示，其全年实现营业收入139.96亿元，同比增长17.69%；归母净利润同比增长57.75%至3 06亿元。此次业绩快报，其收入增速落于此前预告的增长16.08%-18.60%中位数附近，而利润增速高于预告的同比增长4 56%-5 47%上限。 以此推算，公司2020Q4总营收为36.21亿（同比+31%），归母净利润为6.45亿（同比+165%），相较于Q3营收及净利分别同比增长25%、69%，山西汾酒 季度业绩超于市场预期。 对于业绩大增的原因，主要得益于产品提价红利及中高端产品占比提升所致。山西汾酒采取“抓两头带中间”的产品策略，重点打造青花系列，2020年下半年推出青花30复兴版冲击千元价格，发力高端市场，并以青花30为抓手，推动整个系列价格上移。此外，老版青花30停产在即，2020Q4经销商打款意愿强烈，两大因素共同推动青花系列在2020年下半年显著提速。 光大证券预计，2020年公司青花系列收入增长30%以上，占比估计在25%-30%之间；老白汾系列受疫情的影响增速放缓至个位数增长；玻汾收入增长30%以上，占比估计为32%左右；巴拿马系列四季度动销改善，全年收入增长估计在20%左右。 分市场来看，山西汾酒省外市场扩展顺利，新增经销商主要为汾酒及杏花村系列酒的省外经销商。2020年公司省外市场收入首次超过省内，收入过亿市场达到17个，江浙沪皖等长江以南市场为公司近两年的布局重点，平均收入增速超过50%。 “十三五”期间，山西汾酒在股权结构、内部治理、组织架构与市场及产品战略多方面进行改革。步入“十四五”之后，公司表示，2021年是营销深入调整期，2022-2023年为转型发展期；2024-2025年为营销加速期，将完成对“1357”市场布局，省外销售收入占比提高至70%以上。 华安证券表示，从产品端来看，公司聚焦青花向上升级及高线光瓶酒玻汾稳步发展，青花有望成为北方高端酒代表；渠道端来说，混改红利有望持续释放；区域市场来看，公司省外扩张发力泛全国化。 不过，站在当前时点看，山西汾酒PE-TTM达8 13倍，仍处于历史较高水平。在市场流动性预期收紧的背景下，杀估值的阶段恐怕离结束还有一段时间。

中原证券分析师认为，从政策底演变历史来看，当前基本面并不利于政策底向市场底迅速转变。但积极因素正在积累，预计2019年上半年A股有望迎来底部。建议2019年A股投资策略仍以确定性溢价为主线，重点布局现金流稳定、业绩稳健或者国际比较估值偏低的行业以及行业龙头，具备长线投资价值的成长和价值板块。在行业配置方面，长线看好TMT和消费蓝筹，中线推荐关注金融，短线可以寻找综合、建材和建筑等板块的交易性机会。交银国际的分析师认为：中国经济进入短周期底部区域，但对强劲复苏应降低预期，未来数月，随着经济活动出现明显而普遍的减速，政策的支持力度也将加强，中国经济将逐步进入短周期底部。与此同时，美国的短期经济周期已经见顶，2019年，其盈利增长将继续放缓，并将继续扰动海外市场。

科技龙头股的提前调整，也为节后科技白马股的闪崩提供了现实依据。兆易创新、汇顶科技两大科技龙头股，在2月25日股价就已见顶，此后双双腰斩。相比之下，圣邦股份、信维通信、三七互娱等公司股价自高位回落滞后3个月以上，调整幅度也远远小于兆易创新与汇顶科技。以圣邦股份为例，以闪崩前一日收盘价计算，其在5月18日高位见顶后的回调幅度仅为18%。当机构资金在节后加速换仓迎合盈利增长驱动的低估值行情时，此类品种的加速补跌带来了闪崩。

科技指数中表现最佳的股票为DrillischAG，上涨3.78%，收于19.615；NordexSE收盘时涨2.24%，报收13.220；英飞凌上升1.82%，收盘价为26.315。表现最差的个股CancomAG最终跌5.52%，尾盘收于43.140；NewWorkSE跌幅为5.06%，收于244.00；此外，SoftwareAG下跌3.24%，收盘价为38.810。法兰克福证券交易所362只个股下跌，数量上超过收高个股数——30同时79只股票未涨未跌，基本持平。

上汽集团、浦东新区、阿里巴巴集团联合打造全新智能电动汽车品牌上汽集团、浦东新区、阿里巴巴集团26日宣布联合打造全新智能电动汽车品牌“智己汽车”，创始轮融资达100亿元。据介绍，“智己汽车”是国内首个创始轮即达百亿量级的汽车科创公司，志在打造中国的特斯拉。智己汽车未来将具备4秒内百米加速、超算中枢智能座舱、L0级永不自燃的安全电池、无线充电等一系列亮点。明年1月，智己汽车首款全新车型有望在上海、伦敦、北美CES全球同步发布。而除了相关直接受益标的外，机构认为，未来智能网联渗透率将不断提升，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升。

　　最新数据显示，欧佩克与非欧佩克产油国执行减产协议以来，全球原油市场局势持续变化，多个原油库存地储存原油量有所减少。　　据了解，具有指标意义的阿联酋富查伊拉原油库存已经连续第八周下降。截至8月17日，富查伊拉原油库存已降至4月20日以来的新低，相比6月1日的库存历史高点下降约22%。作为阿联酋东部海岸唯一的多用途港口，富查伊拉港拥有约4000万桶石油产品和2000万桶原油的储存能力，是中东原油重要外运通道。

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